Von Feinden verfolgt flieht Siegmund durch den Forst und stößt erschöpft auf ein Haus. Mit den Kräften am Ende bricht er zusammen. Glücklicherweise nimmt sich die Bewohnerin des Hauses seiner an. Doch die Sicherheit trügt: Ihr Mann ist Hunding, der zu Siegmunds Verfolgern zählt. Das Gastrecht zwingt ihn, den Fremden eine Nacht lang zu beherbergen. Am Morgen jedoch erwartet die beiden ein Kampf auf Leben und Tod.
Dem nicht genug: Die Frau stellt sich als Sieglinde heraus, Siegmunds verlorene Schwester, die von den Feinden entführt und zwangsverheiratet wurde. Froh über ihr Wiedersehen verlieben sich die Geschwister und schmieden einen Plan: Sieglinde betäubt ihren Ehemann mit einem Schlafmittel. Siegmund zieht ein Zauberschwert aus dem das Wohnzimmer schmückenden Baumstamm, welches ihr Vater vorausschauend fürs Duell dort hinterlegt hatte. In einer leidenschaftlichen Liebesnacht zeugen die Geschwister ihren Sohn Siegfried. Der Vorhang fällt.
Weitere Höhepunkte aus Der Ring des Nibelungen wie der Walkürenritt, Wotans Abschied und Feuerzauber und Siegfrieds Rheinfahrt ergänzen diese konzertante Aufführung des ersten Aufzugs aus Richard Wagners musikalischem Drama Die Walküre.
